Nous avons assisté cette année à une forte adoption des systèmes basés sur la crypto-monnaie, notamment des applications financières décentralisées (DeFi), des jetons non fongibles (NFT) tels que l’art numérique, des jeux crypto-centriques et une adoption accrue des crypto-monnaies comme outils d’investissement et de paiement. L’un des développements les plus récents est l’émergence des organisations autonomes décentralisées (DAO).

Les DAO existent depuis 2016, lorsque l’organisation DAO, une nouvelle forme de véhicule d’investissement qui a attiré une part importante de jetons Ethereum (ETH), a levé plus de 150 millions de dollars à l’époque. Beaucoup considéraient DAO comme la forme ultime de coordination humaine. Cependant, en raison d’un exploit de rentrée, des pirates ont volé 50 millions de dollars des fonds de l’organisation.

Malgré le revers initial, les DAO ont eu une deuxième naissance ces derniers mois. Cela a été principalement rendu possible grâce à des cadres et des outils plus matures, ainsi qu’à une réduction des frictions lors de la mise en place d’un DAO et de l’interaction avec les DAO. Certaines premières expériences comme DXdao, Genesis DAO de DAOStack ou MolochDAO ont ouvert la voie à une nouvelle vague d’organisations décentralisées. Aujourd’hui, les DAO existent sous différentes formes, allant de grandes à petites, utilisées pour gérer des écosystèmes, acheter collectivement du NFT ou contribuer à des causes ou des mouvements sociaux.

Au-delà de cela, les DAO seront probablement le changement le plus transformateur dans la façon dont les fonds de capital-risque (VC) fonctionnent. Les fonds de capital-risque devront changer la façon dont ils investissent dans les projets, comment ils s’y rapportent et comment ils ajoutent de la valeur. Cependant, dans le même temps, votre propre modèle économique pourrait être perturbé par des DAO qui deviendraient des véhicules d’investissement. Mais le Web 3.0 changera également fondamentalement l’accès aux opportunités d’investissement et offrira des formes d’investissement démocratiques sans avoir à être un investisseur accrédité ou sans restrictions de valeur nette.

Comment les capital-risqueurs investissent dans le Web 3.0

Investir dans le Web 3.0 n’est plus une anomalie pour les fonds de capital-risque. Ces investissements vont de la création de fonds crypto spécialisés à des fonds plus traditionnels (institutionnels) qui voient le potentiel des écosystèmes basés sur la blockchain. Cependant, l’approche d’investissement diffère du capital-risque traditionnel.

Le plus notable est l’adoption généralisée des ventes publiques (telles que les offres initiales de pièces de monnaie, les offres d’échange décentralisées initiales et les offres d’échange initiales). Celles-ci démocratisent l’accès aux accords d’investissement, permettant à un plus grand nombre d’investisseurs de participer à un cycle d’investissement avec des barrières à l’entrée et des frais de coordination réduits. De nombreux projets Web 3.0 sont également principalement dirigés par un DAO géré par la communauté, et les décisions d’investissement sont vérifiées par un vote de la communauté, l’exemple le plus emblématique étant probablement la collecte de fonds stratégique de SushiSwap.

Ainsi, alors que les accords d’investissement se font traditionnellement souvent à huis clos avec peu ou pas d’implication des parties prenantes, les fonds de capital-risque Web 3.0 doivent s’engager beaucoup plus publiquement pour obtenir une place sur le marché. Cependant, les projets Web 3.0 s’engagent parfois dans une petite collecte de fonds privée avant une vente publique de jetons. Cela implique souvent une JUS accord (ou EN SÉCURITÉ accord plus d’options de jetons) avec la partie prévoyant d’émettre un nouveau jeton. Cependant, cela implique souvent de s’engager sur de plus longues périodes de consolidation ou de blocage.

Mais, en particulier dans l’espace NFT, il reste à voir comment les fonds de capital-risque peuvent en quelque sorte gagner un avantage sur les investisseurs de détail, car les collections NFT sont généralement vendues publiquement immédiatement, éliminant ainsi la possibilité de participer à des préventes privées.

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Comment VC peut ajouter de la valeur aux projets Web 3.0

Il existe une large gamme de services et de soutien que VC fournit aux startups, au-delà du capital. Les fonds de capital-risque soutiennent régulièrement les sociétés de leur portefeuille en matière de recrutement, de marketing, de mentorat, de conseils juridiques ou d’autres services. Après tout, ils ont tout intérêt à ce que ces startups réussissent et ils veulent faire tout ce qui est en leur pouvoir pour les soutenir.

Cependant, le Web 3.0 changera fondamentalement ce que « l’argent intelligent » signifie pour les projets. Les DAO n’ont souvent pas d’entité centrale à laquelle ces services supplémentaires peuvent être fournis. Au lieu de cela, les fonds de capital-risque qui soutiennent des projets le font souvent principalement par le biais de l’engagement communautaire. Cela inclut le plaidoyer pour la communauté ou la participation directe aux processus de gouvernance communautaire. Mais cela implique également du lobbying et d’autres formes d’interaction avec des parties prenantes en dehors de l’écosystème immédiat ou même du Web 3.0, car de telles discussions sont souvent difficiles pour les organisations sans personnalité juridique.

Andreessen Horowitz (a16z) est un exemple éminent de fonds de capital-risque qui se penche vers cette nouvelle forme de contribution à la valeur. Avec le Crypto Fund III de 2,2 milliards de dollars, a16z n’hésite pas à s’impliquer activement dans la gouvernance de ses projets en portefeuille, à l’image d’Uniswap.

Investissement DAO

Le financement par capital-risque existe depuis les années 1940 et était principalement utilisé par les riches. Étant donné que les DAO représentent la prochaine génération de financement par capital-risque, les fonds de capital-risque n’investissent pas seulement et participent aux DAO, ils deviennent également des DAO. Stacker Ventures est un exemple de fonds de capital-risque devenu DAO, essayant de démocratiser les investissements de démarrage dans les actifs émergents. BitDAO, qui est un protocole régi par les détenteurs de jetons BIT, est l’un des plus grands DAO au monde axé sur l’offre d’un financement ouvert et d’une économie décentralisée et tokenisée.

En s’associant à des protocoles de premier plan, BitDAO construit un avenir financier qu’il espère prendre en charge DeFi, DAO, jeux et NFT. PleasrDAO, une plateforme d’acquisition d’art et d’investissement, collectionne l’art numérique qui représente et finance des idées et des mouvements importants ancrés dans la chaîne comme NFT. En expérimentant l’art et la propriété numérique, PleasrDAO contribue à changer la façon dont les gens peuvent investir dans l’art.

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Le capital-risque est avant tout un outil d’investissement social pour coordonner les ressources autour d’une thèse d’investissement partagée. Et le Web 3.0 permettra de nouvelles façons innovantes pour les gens de se réunir pour mettre en commun des capitaux et d’autres ressources qui vont au-delà des structures rigides que nous voyons dans le paysage actuel du capital-risque.

Le capital-risque en crise d’identité

Les fonds de capital-risque traditionnels devraient observer ces développements et obtenir une image plus claire de leur propre proposition de valeur lorsqu’il s’agit de projets Web 3.0. Plus important encore, le capital-risque doit montrer en quoi sa valeur ajoutée diffère des DAO d’investissement communautaire. Au fil du temps, certains fonds de capital-risque traditionnels peuvent très bien décider d’adopter une structure DAO pour rendre leurs activités d’investissement plus accessibles, transparentes et axées sur la communauté.

Ce qui est clair, c’est que le capital-risque ne peut pas simplement s’en tenir à ses structures et processus existants s’il veut rester pertinent dans cette nouvelle ère du Web 3.0.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement de commerce et d’investissement comporte des risques, et les lecteurs doivent faire leurs propres recherches avant de prendre une décision.

Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l’auteur seul et ne reflètent pas nécessairement ou ne représentent pas les points de vue et opinions de Cointelegraph.

Lukas Schor est le chef de produit chez Gnosis Safe, un portefeuille et une plate-forme multi-signatures pour la gestion des actifs numériques sur Ethereum. Lukas a occupé des postes liés aux produits dans l’industrie de la blockchain au cours des quatre dernières années. Il a rejoint Gnosis début 2019 pour assumer le rôle de chef de produit pour le projet Gnosis Safe.