Comment le changement climatique pourrait également augmenter l'inflation


Avant une journée de pourparlers sur le financement climatique lors du sommet sur le changement climatique COP26 à Glasgow, l’ancien gouverneur de la Banque d’Angleterre, Mark Carney, a annoncé le lancement d’une coalition de sociétés financières engagées à atteindre le zéro net d’ici 2050. L’Alliance Glasgow Financial for Net Zero Il dit Il est composé de plus de 450 banques, gestionnaires d’actifs et assureurs différents et représente jusqu’à 150 000 milliards de dollars d’actifs.

Il est à noter que cette coalition d’entreprises du secteur privé est dirigée par Carney, un ancien banquier central senior, comme l’ont fait des chercheurs, des militants et d’autres ces dernières années. appelé pour que les banques centrales fassent plus pour lutter contre le changement climatique. Et tandis que les banquiers centraux ont largement discuté de la question, ils se sont généralement concentrés sur ses implications pour la stabilité financière. Carney lui-même a déjà averti que le changement climatique pourrait nuire le système financier, car les actifs sont endommagés par des conditions météorologiques extrêmes ou deviennent non viables (et donc non assurables) à mesure que les températures augmentent et que l’action climatique se normalise.

Si la stabilité du système financier est importante, elle reste un objectif secondaire pour la plupart des banques centrales. En fait, son objectif principal est de maintenir les prix stables et d’atteindre un faible taux d’inflation. Mais le changement climatique pourrait-il miner votre capacité à atteindre cet objectif principal ?

Comment le changement climatique affecte la politique monétaire

En général, les banques centrales ont été timides sur cette question, comme si elles supposaient qu’elles étaient immunisées contre les effets du changement climatique. Mais mon co-auteur Koyesha Mukherjee et moi avons récemment publié enquêter dans laquelle nous montrons que le changement climatique constitue une menace non seulement pour la stabilité financière, mais aussi pour les prix et l’inflation.

Nous mettons en évidence plusieurs canaux par lesquels le changement climatique affecte la stabilité des prix. Par exemple, des températures plus élevées et des sécheresses plus fréquentes pourraient entraîner une baisse de la production agricole, entraînant des pénuries alimentaires. Ceci, à son tour, ferait monter les prix car la demande de nourriture serait supérieure à l’offre.

Les sécheresses peuvent réduire l’approvisionnement alimentaire et faire monter les prix. Eddie J. Rodriguez / Shutterstock

Les conditions météorologiques extrêmes signifient également une demande d’énergie plus élevée (pour le refroidissement ou le chauffage), mais aussi une baisse de l’offre, entraînant une hausse des prix. Les conditions météorologiques extrêmes affectent également la capacité des pays à produire des biens exportés. Par exemple, lorsque les gens sont exposés à une chaleur extrême, ils sont moins efficace dans la production de biens, y compris ceux destinés au secteur de l’exportation. Cela créerait une pénurie de marchandises et affecterait ainsi les prix du marché mondial.

Nous en trouvons la preuve lorsque nous analysons les effets des changements de température sur l’inflation pour un groupe de 107 pays (dont 80 pays en développement et 27 pays développés). Nous collectons d’abord les températures quotidiennes moyennes pour chaque pays, que nous convertissons ensuite en un chiffre annuel. Le changement de ce chiffre annuel nous a donné une mesure simplifiée du changement de température, que nous avons comparé à l’inflation dans ce pays cette année-là.

Après avoir exclu certains pays qui avaient connu une hyperinflation et deux périodes de chocs inflationnistes mondiaux, nous avons constaté que la hausse des températures était essentiellement liée à la hausse de l’inflation.

Notre conclusion a également été confirmée lorsque nous avons mené des enquêtes distinctes pour les pays développés et les pays en développement. Dans les pays développés, la hausse des températures provoque une hausse de l’inflation à court terme (environ un an). Cependant, dans les pays en développement, les résultats étaient plus préoccupants, car cet effet persistait pendant au moins six ans après le début du processus.

Que signifient ces résultats pour les banques centrales ?

De toute évidence, ils devront constamment ajuster les taux d’intérêt en réponse aux effets du changement climatique. Mais les banques centrales perdront également leur capacité à prévoir avec précision les variables économiques car le changement climatique rend les choses plus erratiques à court terme (météo extrême) et à long terme (perte générale de stabilité). Cela pourrait avoir de graves conséquences pour l’économie globale, augmentant la probabilité de récessions et de crises financières. Enfin, les banques centrales sont confrontées au défi de mettre en œuvre la meilleure réponse politique aux changements climatiques de l’inflation et de la production.

Il est extrêmement important pour les banques centrales de comprendre que l’impact du changement climatique va au-delà de la stabilité financière et, en fait, constitue une menace pour leur premier objectif principal de maintenir des prix stables et une inflation faible. À ce titre, ils doivent prendre en compte le changement climatique dans leur processus de prise de décision.

Il est important que les banques centrales comprennent la source de l’inflation afin d’adopter la bonne réponse. Des politiques plus larges visant à ralentir le changement climatique pourraient inclure une politique monétaire verte, une finance verte ou même assouplissement quantitatif vert dans lequel les banques centrales n’achètent des actifs que lorsqu’il existe des preuves que l’argent créé sera utilisé à des fins écologiques.


COP26 : les plus grands pourparlers mondiaux sur le climat

Cette histoire fait partie de la couverture par The Conversation de la COP26, la conférence sur le climat de Glasgow, par des experts du monde entier.
Au milieu d’une marée montante de nouvelles et d’histoires météorologiques, The Conversation est là pour remettre les pendules à l’heure et s’assurer que vous obtenez des informations fiables. Plus. La conversation


Cet article est republié de La conversation sous licence Creative Commons. Lis le Article original.

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