Le 11 mars, le Département du travail des États-Unis a averti les employeurs qui parrainent des plans de retraite 401 (k) qu’ils « font preuve d’une extrême prudence » lorsqu’ils traitent avec des crypto-monnaies et d’autres actifs numériques, menaçant même de prêter une attention juridique supplémentaire aux plans de retraite avec des investissements importants dans crypto-monnaies.

Sa logique est familière à tout investisseur en crypto : outre le risque de fraude, les actifs numériques sont sujets à la volatilité et peuvent donc présenter des risques pour l’épargne-retraite des travailleurs américains. D’autre part, nous voyons des acteurs établis sur le marché de la retraite faire des pas vers les crypto-monnaies. D’une part, la plateforme d’investissement pour la retraite ForUsAll a décidé l’année dernière de mettre en œuvre les crypto-monnaies comme option d’investissement pour les comptes de retraite fixes 401 (k) en partenariat avec Coinbase. Est-ce le début d’une tendance plus large ?

Pourquoi même s’embêter ?

Outre l’explication simpliste selon laquelle les actifs numériques ont la capacité magique de rendre les gens extrêmement riches en peu de temps, il y a deux points sérieux à considérer concernant l’investissement dans la crypto et la retraite.

Le premier est la diversification des investissements. Pour l’instant du moins, les crypto-monnaies, les jetons non fongibles (NFT) et les autres actifs numériques possèdent une relative autonomie par rapport au marché financier traditionnel plus large. Dans certains cas, cela pourrait les rendre relativement stables lorsque les actions et d’autres marchés traditionnels sont dans la tourmente.

Un deuxième point, peut-être plus pragmatique, est que l’on n’a pas à payer le même montant d’impôts lors de l’achat et de l’échange de crypto via un plan de retraite. C’est autant une question de profit que de temps : chaque fois qu’un investisseur américain gagne de l’argent grâce à la vente de crypto-monnaies, il doit l’enregistrer pour le signaler à l’Internal Revenue Service. Les comptes de retraite sont généralement exonérés de cette charge. Comme Dale Werts, associé du cabinet d’avocats Lathrop GPM, a expliqué à Cointelegraph :

«Le commerce de crypto-monnaie dans un plan qualifié serait traité comme toute autre transaction d’actifs dans un plan, de sorte que les mêmes avantages fiscaux s’appliqueraient. En règle générale, les transferts d’actifs au sein d’un régime ne sont pas imposables, c’est tout l’intérêt d’un régime qualifié. Les revenus que vous accumulez peuvent être retenus en franchise d’impôt jusqu’à ce que vous receviez une distribution.

Ce que dit la loi : 401(k)s, ERISA et IRA

Étant donné que les investissements 401 (k) sont soumis à la loi de 1974 sur la sécurité du revenu de retraite des employés (ERISA), il n’est pas surprenant que les monnaies numériques tombent dans une zone grise légale lorsqu’elles font partie d’un portefeuille d’investissement de retraite. L’ERISA ne précise pas quelles classes d’actifs peuvent ou non être incluses dans un 401(k). D’une manière un peu désuète, obliger fiduciaires de « montrer le soin, la compétence, la prudence et la diligence qu’une personne prudente exercerait » dans la gestion de l’argent durement gagné des retraités.

Cependant, la grande majorité des employeurs préfèrent ne pas aller à l’encontre de l’esprit de la loi ; par conséquent, il existe actuellement peu d’opportunités d’investir directement dans les crypto-monnaies via des plans 401 (k). Comme Christy Bieber, analyste collaboratrice de la société de conseil en investissement The Motley Fool, l’a fait remarquer à Cointelegraph :

«Ceux qui utilisent un 401 (k) pour investir pour leur retraite n’auront généralement pas la possibilité d’acheter de la crypto-monnaie lorsqu’ils investissent pour leurs dernières années. En effet, les comptes 401 (k) vous limitent généralement à une petite sélection de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse.

Une solution courante pour ceux qui souhaitent néanmoins intégrer la cryptographie à leurs fonds de retraite est les comptes de retraite individuels (IRA) autogérés, où le choix des actifs à allouer est généralement ouvert.

L’Association of Retirement Industry Trusts a estimé qu’entre 3% et 5% de tous les comptes IRA sont investis dans des actifs alternatifs tels que les crypto-monnaies. Selon diverses enquêtes, 49% et 54% des milléniaux investissent dans les crypto-monnaies ou les NFT et/ou les considèrent comme faisant partie de leur stratégie de retraite.

Werts, qui inclut les crypto-monnaies dans sa propre stratégie personnelle d’investissement pour la retraite, a déclaré que si le ministère du Travail a souligné les risques et les défis généraux des crypto-monnaies, l’ERISA n’interdit en aucun cas les actifs numériques comme option d’investissement dans un plan 401 (k). Il voit trois options principales pour ceux qui s’intéressent à la crypto en tant qu’actif de retraite :

  1. «Vous pouvez (si votre employeur le propose) utiliser un 401 (k) autogéré pour investir dans des investissements alternatifs comme les crypto-monnaies. Une simple recherche sur Google révèle au moins une alternative à ForUsAll : BitWage. De nombreuses entreprises travaillent également sur les ETF (comme Vanguard et SkyBridge Capital), bien qu’aucune n’ait encore été approuvée par la Securities and Exchange Commission. Il existe des options d’investissement à terme Bitcoin approuvées par la Commodity Futures Trading Commission. »
  2. « Vous pouvez investir dans une longue liste de sociétés cotées en bourse qui possèdent des cryptos, notamment MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings et Nvidia. J’ai fait ça. Bien sûr, ces entreprises ont d’autres objectifs commerciaux, vous devez donc être « d’accord » avec ces objectifs. »
  3. «Vous pouvez investir via votre 401 (k) dans des fiducies, telles que le Grayscale Investments Bitcoin Trust et le Ether Trust (dans lequel j’ai investi). C’est facile, et ils ressemblent à des fonds communs de placement ou à des fonds du marché monétaire : vous achetez une « unité » d’une fiducie, qui est entièrement liquide, plutôt qu’un intérêt fractionnaire dans une crypto-monnaie particulière. »

De 2% à 5%

Hormis les obstacles réglementaires, le principal argument contre la cryptographie dans les régimes de retraite reste purement économique. Les experts recommandent généralement que les crypto-monnaies ne représentent pas plus de 5% du portefeuille d’investissement de retraite en raison de sa volatilité et des perspectives réglementaires peu claires aux États-Unis.

Bitcoin (BTC) est l’exemple parfait de cette volatilité, car la pièce n°1 a perdu environ 30 % de sa valeur marchande depuis novembre 2021 et à un moment donné a chuté de près de 50 %. Cela n’a rien à voir avec la dynamique conservatrice du S&P 500 : l’indice Il a montré un rendement annuel moyen constant de 13,6 % entre 2010 et 2020.

«Cinq pour cent peut être le bon montant pour certains investisseurs, mais cela dépend de votre tolérance au risque individuelle ainsi que de votre calendrier de retraite», a déclaré Bieber, notant que le risque de tout perdre dans les actifs cryptographiques est encore beaucoup plus élevé en comparaison avec. investir dans un fonds S&P 500. Et la barre des 5% convient mieux aux jeunes investisseurs, tandis que les seniors qui auront bientôt besoin de retirer de l’argent de leurs comptes voudront peut-être maintenir leur allocation cryptographique à 2% ou moins. Béber a ajouté :

« En fin de compte, en raison des crypto-monnaies à haut risque présentes, vous ne devriez pas y investir plus de votre argent de retraite que vous ne pouvez vous permettre de perdre. Si placer 5 % de votre argent de retraite dans des devises numériques signifie que vous vous retrouvez avec un fonds d’épargne qui ne fournit pas un revenu adéquat, vous devriez allouer beaucoup moins de votre argent, voire pas du tout, à cet investissement plus risqué. .”

Suivant?

Les crypto-monnaies peuvent-elles être adoptées plus largement par les investisseurs retraités, du moins à une échelle limitée ? Bieber pense que le scénario est possible si les crypto-monnaies continuent à être acceptées par le grand public parmi les investisseurs institutionnels, alimentant leur propagation dans les coins les plus conservateurs du marché financier et, dans un cercle quelque peu vertueux, les rendant moins volatiles. Elle a commenté :

« Il est possible que si la SEC commence à autoriser régulièrement les ETF ou les fonds communs de placement à acheter directement des cryptos, davantage de fonds dédiés à cette classe d’actifs pourraient être créés. Et certains pourraient éventuellement être proposés en 401(k)s. […] Si les crypto-monnaies continuent d’être acceptées par le grand public et que de nombreux ETF ou fonds communs de placement leur offrent une exposition, les fonds à date cible et les conseillers automatisés pourraient également commencer à inclure ces fonds dans les portefeuilles qu’ils construisent. »

L’intérêt pour les crypto-monnaies ne manque pas, mais voir une demande constante à l’avenir dépend d’une infrastructure simple et accessible qui profiterait aux investisseurs retraités. Cela signifie que la communauté réglementaire américaine devra mettre à jour la législation sur la retraite vieille de près de 50 ans. Dans ce contexte, le récent avertissement du ministère du Travail ressemble à un pansement et nous en dit plus sur le présent incertain que sur l’avenir, et la planification de la retraite, comme nous le savons, est une question de certitude.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent faire leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

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