MicroStrategy


Source : Adobe / monticello

Les retours aux actionnaires dans deux procurations populaires pour le prix du bitcoin (BTC), à savoir MicroStratégie (MSTR) et Trust Bitcoin en niveaux de gris (GBTC), sont loin derrière les détenteurs de bitcoins au comptant cette année, certains spéculant que les deux véhicules d’investissement ne sont plus nécessaires maintenant que les ETF bitcoins existent.

Jusqu’à présent cette année, la part de MicroStrategy est en hausse d’environ 89 %, tandis que celle de Grayscale Bitcoin Trust est en hausse de 53 %, selon les données de Morningstar.

Dans le même temps, depuis début 2021, le prix spot du bitcoin en Coinbase a augmenté de 120% depuis début 2021, passant de 28 870 $ le 1er janvier à 63 641 au moment de la presse (13h02 UTC) vendredi.

Les investisseurs institutionnels, qui sont souvent incapables ou réticents à détenir des bitcoins directement, cherchent plutôt à s’exposer aux bitcoins par le biais de sociétés liées à la BTC ou d’autres véhicules d’investissement.

Tableau des prix MSTR cette semaine :

Et maintenant, l’attention des acteurs du marché semblait s’éloigner de MicroStrategy, qui compte environ 114 042 BTC (7 milliards de dollars) sur son bilan, et est passé à ProShares‘nouvel ETF bitcoin avec le symbole BITO. De plus, de nouveaux acteurs entrent également sur le marché américain des ETF bitcoins.

Cependant, comme l’a fait remarquer Barry Silbert, PDG de la société mère de Grayscale Groupe de monnaie numérique, GBTC a surperformé BITO depuis le lancement de l’ETF.

Dans le même temps, le prix du GBTC se négocie toujours avec une remise importante par rapport au prix au comptant du bitcoin. Selon les données de YCharts, la décote sur GBTC est désormais proche de 19% par rapport à la valeur liquidative (NAV) de la fiducie, qui est proche de ses plus bas niveaux jamais atteints.

Il convient également de noter que GBTC s’est traditionnellement négocié à une prime par rapport au prix au comptant du bitcoin, aidé par le fait qu’il y avait peu d’autres alternatives disponibles pour les institutions qui voulaient s’exposer au bitcoin.

Cependant, avec le lancement des premiers ETF bitcoin, cela a changé et le sentiment est passé d’une prime de 17% au début de l’année à une remise de 19% aujourd’hui.

Prime ou remise GBTC NAV. Source : YCharts

Suite à l’approbation de plusieurs ETF adossés à des contrats à terme bitcoin par les États-Unis. Commission nationale des marchés boursiers (SEC), Grayscale a déclaré qu’il demandait au régulateur de convertir sa confiance en un ETF. Cependant, il convient de noter que Grayscale dit qu’il postule pour un FNB spot adossé « physiquement », que la SEC n’a pas encore donné d’indication qu’elle est prête à approuver.
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