Dans le cas des stablecoins, malheureusement, le nom est jusqu’à présent un abus de langage. Le fait que les pièces stables soient rattachées à un actif « réel » n’est pas synonyme de stabilité. Les actifs sous-jacents traditionnels ne sont pas exempts de fluctuations du marché et, avec la plupart des pièces stables fiat, ils peuvent être tout aussi instables.

Cependant, le nom pourrait être ambitieux, quelque chose que les pièces stables pourraient encore vivre si elles peuvent être liées à une base solide.

Où est passée toute la stabilité ?

Au risque de brouiller les métaphores, la stabilité est la devise du jour. Les marchés sont volatils, les niveaux d’endettement sont élevés et l’inflation monte en flèche suite à la pandémie de COVID-19 et aux problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement. Les marchés des crypto-monnaies en ont profité car les investisseurs ont recherché d’autres sources de richesse. Mais les prix continuent de monter et descendre de façon imprévisible.

À la recherche d’une solution à la volatilité, la communauté crypto s’est tournée vers les stablecoins pour la stabilité perçue fournie par leur évaluation relative fixe. Un récent rapport de l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a confirmé cette tendance, montrant une expansion explosive du marché des pièces stables depuis 2020 en termes de capitalisation boursière. Les sociétés de paiement prennent également le train en marche, PayPal ayant récemment annoncé son intention de lancer son propre PayPal Coin, qui sera soutenu par le dollar américain.

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Et c’est là que réside le problème. Les pièces stables sont souvent adossées à des monnaies fiduciaires de plus en plus instables. Les gouvernements ont imprimé 17 000 milliards de dollars d’argent frais dans l’économie mondiale dans un contexte d’assouplissement quantitatif généralisé, augmentant simultanément les niveaux d’endettement mondiaux et dévaluant le pouvoir d’achat des devises qui soutiennent les pièces stables.

En tant que telle, la tendance croissante vers les pièces stables, bien qu’à bien des égards un pas dans la bonne direction, doit être reconsidérée si elles veulent tenir la promesse de leur nom.

Une solution qui vaut son pesant d’or

Les gouvernements imprimant de plus en plus de fiat, nous ne pouvons pas nous permettre de nous éloigner du potentiel de pièces stables adossées à des actifs vraiment stables. Pour que les pièces stables tiennent la promesse de « stabilité », il faut qu’il y ait une évolution plus large et plus généralisée de l’adossement à des monnaies fiduciaires sujettes à l’inflation vers des actifs physiques plus fiables.

L’or est le choix le plus logique. Tout au long de toutes les turbulences que 2021 a apportées, le prix de l’or est resté stable entre 1 700 $ et 1 950 $ l’once, prouvant à la fois sa stabilité et sa valeur.

Mais rattacher une monnaie à une hypothétique réserve d’or ne suffit pas. L’actif sous-jacent doit être entièrement alloué et remboursable : un gramme d’or par jeton. Cela empêche la monnaie de s’éloigner de la réalité de l’actif qu’elle représente et empêche la monnaie de contribuer à la croissance de la dette.

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Si le propriétaire d’un stablecoin peut racheter directement l’actif, il peut fournir une réserve de valeur efficace et un moyen d’échange, au-delà même des capacités des systèmes monétaires modernes.

Nouveaux appels à la surveillance réglementaire

Une telle monnaie ne serait possible que dans un système entièrement audité, et c’est là qu’intervient l’importance de la réglementation. Ironiquement, une migration massive vers des pièces stables basée sur une hypothèse de stabilité quelque peu infondée pourrait être la paille qui renverse la tour économique de Jenga.

La récente controverse entourant Tether (USDT), le stablecoin le plus utilisé soutenu par le dollar américain, qui n’aurait pas les dollars pour soutenir sa devise, a été rejetée par la société et reste invérifiable car elle n’est essentiellement pas réglementée ou auditée.

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La révélation contribue à un nombre croissant de questions sur la « stabilité » réelle des stablecoins et sur ce qui est fait pour protéger les investisseurs.

Les régulateurs du monde entier doivent continuer à assurer une plus grande surveillance et redoubler d’efforts pour accroître la transparence. En fait, il y a un an, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a fait sa propre déclaration à Davos, avertissant que les crypto-monnaies manquaient de « gouvernance par conception et d’arrangements pour une monnaie numérique durable » et que « les gens ont besoin de garanties de sécurité ». fabriqué dans quelque chose avec une valeur stable.

Une issue à la crise de l’inflation

Malgré leurs lacunes, le potentiel des pièces stables pour nous aider à sortir d’une crise d’inflation post-COVID-19 ne doit pas être sous-estimé. Ils ont la capacité de préserver la richesse et de fournir une réserve de valeur stable tout en offrant aux investisseurs traditionnels plus de certitude que les autres actifs numériques.

En tant que tel, résoudre l’appellation impropre du stablecoin pourrait être essentiel à notre survie économique.

Pour vraiment récolter leurs bénéfices, ils doivent être liés à une base solide sous la forme d’un actif physique entièrement remboursable, comme l’or ou l’argent. Cela créerait un cercle vertueux de stabilité, renforçant le soutien institutionnel aux actifs numériques et stabilisant davantage le marché et l’économie.

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La volatilité des crypto-monnaies empêche de nombreuses entreprises, grandes et petites, d’adopter ce type de mode de paiement. Les Stablecoins peuvent contenir une partie de la réponse, mais leur supposée « stabilité » est loin d’être inhérente. Des actifs comme l’or et l’argent, en revanche, continueront de fournir des fondations stables sur lesquelles bâtir pour les années à venir.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent faire leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.

Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.

Jai Bifulco est le directeur commercial de Kinesis Money et a l’habitude de stimuler la croissance des entreprises grâce à son expérience commerciale et opérationnelle diversifiée couvrant les domaines de la fintech, des métaux précieux, de l’exploitation minière, des services financiers, de l’investissement et du commerce. En tant que membre fondateur de Kinesis, Jai apporte sa riche expérience pour conduire l’adoption d’un système monétaire mondial véritablement éthique, qui, selon lui, façonnera l’avenir des métaux précieux et de l’espace monétaire.