Une autre erreur de Poutine dans la guerre d'Ukraine


Peter Martin, chercheur invité, Crawford School of Public Policy, Université nationale australienne.

L’Occident déploie des armes financières jamais déployées auparavant contre un pays de la taille de la Russie, abandonnant certains des principes qui l’ont défini.

Une partie de ce qui a défini l’Occident et la plupart de ce qui a été le moteur de la prospérité mondiale dans le passé siècle et demi – a été la libre circulation des marchandises à travers les frontières, un système bancaire fonctionnel et les droits de propriété.

Il y a eu une compréhension implicite qu’aucune grande nation (l’économie de la Russie est à peu près de la taille de celle de l’Australie) ne se verra refuser l’accès à ces choses. Sinon, le système financier ne serait pas le système financier.

Cela semble avoir été la compréhension du président russe Vladimir Poutine. Mais maintenant, l’Occident a fait l’impensable, et le système financier mondial ne sera peut-être plus jamais le même.

Le vaste trésor de guerre de la Russie

Au cours des sept années qui ont suivi la dernière invasion de l’Ukraine (et l’annexion de la Crimée) par Poutine en 2014, la banque centrale russe a presque doublé ses avoirs en devises étrangères, en obligations étrangères et en or, amassant une réserve de 630 milliards de dollars à un coût considérable pour le niveau de vie des citoyens ordinaires. Les Russes.

C’était un trésor de guerre qui permettrait à la Russie de continuer à acheter des choses qui ne pouvaient être achetées qu’en devises étrangères, même si les clients à l’étranger refusaient de commercer avec elle et de lui fournir cette devise. C’était la police d’assurance de la Russie.

Et bien qu’il ait pu être stocké en Russie, une grande partie était conservée dans des banques au Royaume-Uni, en Europe occidentale et aux États-Unis, pour un accès facile en cas de besoin pour acheter des choses sur ces marchés.

Quels que soient ses autres soupçons sur l’Occident, Poutine semblait penser que son système financier ne s’arrêterait pas, pas pour une nation de la taille de la Russie.

La Chine apprendra de l’erreur de la Russie

Au 27 février L’Occident a gelé les avoirs et les voyages des oligarques russes et nommé des fonctionnaires, comme prévu.

Aussi, et moins attendu, il a empêché les banques russes d’accéder au système de messagerie utilisé pour transférer de l’argent à travers les frontières, garantissant qu’elles étaient «déconnecté du système financier international”.

Et, beaucoup moins attendu, il a gelé les réserves de la banque centrale russe stockées en France, en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni, au Canada et aux États-Unis – les centaines de milliards d’épargne légitimement placées dans des banques étrangères pour être conservées. .

Cette action a brisé le lien de confiance qui fait d’une banque une banque. Et même si c’est efficace (la Russie n’a pas accès aux centaines de milliards de dollars étrangers qu’elle a laborieusement amassés pour s’approvisionner et soutenir le rouble sur les marchés des changes), cela ne peut se faire qu’une seule fois à cette échelle.

La Chine en aura pris note et ne confiera pas plus d’actifs étrangers aux banques en France, en Allemagne, en Italie, au Royaume-Uni et aux États-Unis qu’elle ne peut se permettre de perdre.

Le gel des réserves étrangères a déjà été fait, mais seulement pour les pays moins puissants comme l’Iran, l’Afghanistan et le Venezuela. C’est la première fois qu’un membre du G20 ou le Conseil de sécurité de l’ONU.

La bataille du frigo contre la télé

Le rouble s’est effondré de 40 %. En lui refusant l’accès aux devises dont elle aurait besoin pour soutenir le rouble sur le marché, la banque centrale russe a tenté d’endiguer la marée en doublant plus que son taux directeur, le faisant passer de 9,5 % à 20 %.


Le rouble tombe d’une falaise

Fraction d’un cent américain par rouble. économie commerciale

La Russie a empêché les Russes d’envoyer de l’argent à l’étranger, a cessé de payer des intérêts aux étrangers sur la dette publique et a exigé que toutes les entreprises russes qui gagnent des dollars remettent 80% d’eux en échange de roubles.

Pour les Russes ordinaires, il y a un « bataille du réfrigérateur versus la télévision » : le contraste saisissant entre la réalité de la vie quotidienne et les revendications des médias d’État.

Jusqu’à récemment, la télévision russe n’utilisait même pas le mot « guerre » (bien qu’elle ait a débuté). La télévision a dit aux Russes que les choses étaient normales.

mais les russes réfrigérateurs, distributeurs automatiques de billetset leurs comptes Visa, Mastercard et Apple Pay bloqués leur disent autre chose.

De l’achat d’une machine à laver à l’obtention d’un prêt hypothécaire, il y a tout à coup beaucoup de choses cher ou indisponible. Mais les sondages officiels (pour ce qu’ils valent) montrent au public support pour « l’opération militaire spéciale ». La télévision a utilisé les réalités des pénuries et des augmentations de prix pour attaquer l’Occident parce qu’il devient anti-russe.

Frapper l’élite et l’armée russes là où ça fait le plus mal

Indépendamment de ce que les Russes ordinaires pensent vraiment de la guerre, l’impact des sanctions sans précédent de l’Occident sur l’élite russe est susceptible d’être plus important. Je ne peux plus voyager à bordaccéder à votre épargne à l’étranger ou payer le paiements scolaires de leurs enfants à l’étranger, les oligarques ont au moins le potentiel d’exercer une influence.

La dernière façon dont l’embargo financier pourrait réussir est de priver la Russie de devises étrangères au point qu’elle ne puisse pas acheter de pièces de rechange pour son armée ou les puces informatiques et autres matériels nécessaires pour fabriquer ces pièces.

Il y a toutes les chances qu’aucune de ces mesures ne fonctionne rapidement, toutes les chances qu’elles appauvrissent davantage les Russes et toutes les chances que, si la Russie subjugue l’Ukraine, l’Occident trouvera les sanctions impossibles à supprimer sans perdre la face.

Le système financier mondial a changé lorsque l’Occident a fait la chose à peine imaginable le 27 février. Il est difficile de voir un chemin de retour.La conversation

Cet article est republié de La conversation sous licence Creative Commons. Lis le Article original.

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