Bitcoin (BTC) a une longue histoire de formation de pics locaux lorsque des événements se produisent qui sont anticipés par le marché. Le récent lancement du fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin le 19 octobre n’était pas différent et a conduit à un rallye mensuel de 53% pour atteindre un sommet historique de 67 000 $.

Maintenant que le prix a brièvement chuté en dessous de 60 000 $, les investisseurs essaient de comprendre si la correction de 10 % était une saine prise de bénéfices à court terme ou la fin de la course haussière. Pour le déterminer, les traders doivent analyser l’activité de prix précédente de BTC pour évaluer les similitudes potentielles.

Prix ​​du Bitcoin en USD. Source : TradingView

Le graphique ci-dessus montre le jour où un titre du New York Times a annoncé que « Bitcoin reçoit un hochement de tête prudent de la banque centrale de Chine« en novembre 2013. À l’époque, Yi Gang, le vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine (POBC), avait déclaré que les gens pouvaient librement participer au marché du Bitcoin. Il a même mentionné une opinion personnelle qui suggérait une perspective constructive à long terme .sur la monnaie numérique.

Il convient également de mentionner que cette couverture médiatique favorable à la télévision d’État chinoise a été diffusée le 28 octobre et a montré le premier guichet automatique Bitcoin au monde à Vancouver.

Des événements baissiers peuvent également être anticipés

Des exemples baissiers peuvent également être trouvés tout au long de l’action des prix de 12 ans de Bitcoin. Par exemple, l’interdiction chinoise d’avril 2014 a marqué un prix bas de 5 mois.

Prix ​​du Bitcoin en USD. Source : TradingView

Le 10 avril 2014, Trading Huobi et BTCLes deux plus grandes bourses chinoises ont déclaré que leurs comptes commerciaux dans certaines banques nationales seraient fermés d’ici une semaine. Encore une fois, les rumeurs circulaient depuis mars 2014, et cela a été provoqué par une note dans le média chinois Caixin.

Les événements les plus récents incluent le lancement des contrats à terme Bitcoin CBOE le 19 décembre 2017, qui a précédé le tristement célèbre record de 20 000 $ pour une journée. Un autre événement qui a marqué un pic local a été l’introduction en bourse de Coinbase sur le Nasdaq lorsque le prix du Bitcoin a atteint 64 900 $. Les deux événements sont notés dans le tableau suivant :

Prix ​​Bitcoin sur Coinbase en USD. Source : TradingView

Remarquez à quel point tous les événements ci-dessus étaient très attendus, même si certains n’avaient pas de date d’annonce précise. Par exemple, la séance de négociation initiale de l’ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin le 19 octobre a été précédée par la déclaration du président de la SEC, Gary Gensler, le 3 août, selon laquelle le régulateur serait ouvert à l’acceptation d’un ETF BTC application à l’aide d’instruments dérivés de CME.

Les investisseurs se sont peut-être déjà positionnés avant le lancement de l’ETF ProShares Bitcoin Strategy et un examen des marchés des dérivés BTC pourrait éventuellement fournir plus d’informations à ce sujet.

La prime à terme n’a pas été « exagérée »

La prime à terme, également appelée taux de base, mesure l’écart de prix entre les prix des contrats à terme et le marché au comptant régulier. Les contrats à terme trimestriels sont les instruments préférés des baleines et des tables d’arbitrage. Bien qu’il puisse sembler compliqué pour les détaillants en raison de sa date de règlement et de la différence de prix par rapport aux marchés au comptant, son avantage le plus important est l’absence de taux de financement fluctuant.

Certains analystes ont souligné le « retour de contango » après que le taux de bais a atteint 17%, ce qui était le plus haut niveau en 5 mois.

Dans une situation normale, les marchés à terme de tout type (soja, S&P 500, WTIl) se négocieront à un prix légèrement supérieur au marché au comptant régulier. Cela se produit principalement parce que l’investisseur doit attendre l’expiration du contrat pour percevoir son paiement, il y a donc un coût d’opportunité intégré et cela entraîne la prime.

Prime à terme Bitcoin annualisée à 3 mois. Source : laevitas.ch

Supposons que l’on effectue des opérations d’arbitrage, dans le but de maximiser les fonds détenus en USD. Ce commerçant pourrait acheter un stablecoin et obtenir un rendement annualisé de 12% en utilisant la finance décentralisée (DeFi) ou des services de prêt crypto centralisés. Une prime de 12% sur le marché à terme Bitcoin devrait être considérée comme un taux « neutre » pour un teneur de marché.

Hors le pic éphémère de 20 % le 21 octobre, le taux de base est resté inférieur à 17 % après une remontée de 50 % jusqu’à présent ce mois-ci. A titre de comparaison, à la veille du lancement de l’action Coinbase, la prime à terme a grimpé à 49%. Par conséquent, ceux qui qualifient le scénario actuel de trop optimiste ont tout simplement tort.

Les risques de liquidation n’étaient pas non plus « imminents ».

Chaque fois que les acheteurs deviennent trop confiants et acceptent une prime élevée pour l’effet de levier via des contrats à terme, une baisse des prix de 10 à 15 % pourrait déclencher des ventes massives. Cependant, la simple présence d’une prime annualisée de 40 % ou plus ne se traduit pas nécessairement par un risque de baisse imminent car les acheteurs peuvent ajouter de la marge pour maintenir leurs positions ouvertes.

Comme le montre la principale mesure des dérivés, une baisse de 10 % par rapport au plus haut historique de 67 000 $ le 20 octobre n’a pas suffi à susciter le moindre signe d’inquiétude chez les traders professionnels, car le taux de base est resté à un niveau sain de 12 %.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la Auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.