Joindre la plateforme d'échange mondiale Binance


© Reuters. DOSSIER DE PHOTO: Charles Li, PDG de HKEX, prend la parole lors de la conférence sur l’échange mondial et le courtage organisée par Sandler O'New + Partners à New York

Par Sumeet Chatterjee et Alun John

HONG KONG (Reuters) – Le chef de la bourse de Hong Kong, Charles Li, a allumé une ouverture ne correspondant pas à la Bourse de Londres avec un riff sur Roméo et Juliette en tant que roman d’entreprise, et le trempez dans un blog mélancolique faisant référence à l’auteur de "Alice au pays des merveilles".

Après que cette semaine aura abandonné l’étonnante approche de 39 milliards de dollars, le prochain message du directeur exécutif Li décrira-t-il une vision stratégique de l’échange de références littéraires britanniques par la métaphore d’un classique chinois?

Les investisseurs et les analystes s'attendent à ce que Hong Kong Exchanges & Clearing (HKEX) (HK 🙂 recentre ses efforts, pour le moment, sur le renforcement de ses liens avec ses homologues de Chine continentale après l'effondrement de son ambition de créer une plate-forme d'échange mondiale. par une fusion avec le London Stock Exchange Group (LSE) (L :).

L'approche avortée de HKEX a été l'opération de fusions et acquisitions liée à la plus grande bourse jamais retirée, surpassant l'approche de Deutsche Boerse (DE 🙂 13,9 milliards de dollars pour LSE en 2016, selon les données de Refinitiv.

"Charles Li devait savoir que le LSE était une possibilité lointaine", a déclaré Larry Tabb, fondateur et président de la recherche du cabinet américain de conseil en marchés financiers, Tabb Group. "Donc, en réalité, je pense que l'offre visait à démontrer son agressivité à l'égard de Pékin et à la placer dans un meilleur endroit par rapport à Shanghai et à d'autres échanges à travers la Chine."

L'approche de HKEX vis-à-vis de la LSE s'est également produite dans le contexte de quatre mois de manifestations de plus en plus violentes contre le gouvernement à Hong Kong. Le rejet par les dirigeants et les actionnaires de LSE a fait craindre de donner le contrôle d’une bourse à un acheteur ayant des liens étroits avec la Chine, ont déclaré des analystes.

"Vous pouvez imaginer que si la bourse de Hong Kong fait une offre pour une autre bourse des pays en développement, pourquoi ne verrait-elle pas un revers similaire (réglementaire)?" a déclaré David Blennerhassett de Ballingal Investment Advisors, qui publie une enquête sur le site Web Smartkarma.

"Cela va réduire leur expansion mondiale. Par conséquent, cela signifie qu'ils vont regarder à l'intérieur pour voir leur croissance dans le futur."

HKEX a refusé de commenter les projets futurs pour cet article, mais lors d'une conférence à Singapour mercredi, la présidente de HKEX, Laura Cha, a déclaré que bien qu'elle soit déçue que l'accord ne soit pas respecté, l'approche de la LSE était seulement Une facette de la triple stratégie de HKEX: s'appuyer sur les liens du marché boursier chinois, se concentrer sur la technologie et les ambitions internationales.

NE PAS SEULEMENT & # 39; CONNECTER & # 39;

L’histoire de l’établissement par Hong Kong de liens commerciaux en relation avec la Chine est bien documentée.

Depuis 2014, elle exploite le seul lien commercial direct entre le continent et le reste du monde, le "Stock Connect". En 2017, il a ajouté un & # 39; Bond Connect & # 39; qui permet aux investisseurs internationaux d'accéder aux marchés de la dette continentale.

Au sommet de sa liste de souhaits en matière de croissance future, il ouvre un Bond Connect au sud, ce qui permet aux investisseurs chinois de négocier des obligations à Hong Kong. Ouvrez un & # 39; IPO Connect & # 39; Permettre aux investisseurs de la partie continentale d’avoir un accès direct aux listes de Hong Kong est une autre ambition.

Li a également évoqué le potentiel d'un "ETF Connect", proposant des fonds négociés en bourse (FNB) négociés à Hong Kong à des investisseurs chinois.

"L'acquisition de LSE concernait la croissance, mais la stratégie précédente de HKEX, qui consistait à développer ses devises et ses produits de base à revenu fixe, restait prometteuse. J'espère qu'ils y reviendront", a déclaré Michael Wu, analyste chez Morningstar.

Dans ce contexte, HKEX souhaite développer les activités de sa fructueuse acquisition britannique, la London Metal Exchange, achetée pour 1,4 milliard de livres (1,71 milliard de dollars) en 2012, notamment en Asie et en Chine.

"L'activité LME offre également d'importantes possibilités de réduction des coûts et d'élargissement de sa vaste gamme de produits, ce qui, ensemble, devrait permettre une croissance significative des bénéfices au fil du temps, si la direction applique ces options de croissance organique", a déclaré Ashley Pittard, directrice des actions mondiales. chez le gestionnaire de fonds Pendal, l’un des 15 principaux actionnaires de HKEX.

À court terme, l'accent est mis sur les projets déjà annoncés de lancement d'un contrat à terme basé sur l'indice MSCI Mainland China, qui serait le premier contrat négocié à l'international basé sur l'indice de référence MSCI, indicateur clé de Investisseurs mondiaux dans les marchés émergents.

CONCOURS TRANSFRONTALIER

Alors que HKEX avait déjà fait grand cas de l'état de l'ancienne colonie britannique en tant que passerelle pour les flux de capitaux entrant et sortant de Chine (il s'agit du plus grand site marchand au monde depuis cinq des dix dernières années), L’évolution continue des marchés continentaux pourrait renforcer la proposition en Chine.

La Bourse de Shanghai a été particulièrement active. Elle a lancé cette année une nouvelle plaque de style Nasdaq, appelée STAR Market, qui vise à attirer le type de sociétés de nouvelles technologies que Hong Kong a commencé à courtiser l’année dernière à travers des changements. dans les règles qui ont facilité les choses. pour eux de faire une liste.

"De toute évidence, il y a une concurrence de l'autre côté de la frontière", a déclaré Blennerhassett de Ballingal, qui a également suggéré qu'une fusion de la bourse de Hong Kong avec la bourse de Shanghai ou de Shenzhen serait une étape logique.

"Créer une union entre ces échanges semble beaucoup plus logique, bien sûr, cela dépendra beaucoup de la manière dont ils sont structurés", a-t-il ajouté.

D'autres observateurs de HKEX n'ont pas abandonné la possibilité de futurs accords d'échange transfrontaliers, même si la gambit audacieuse de Li a échoué cette fois.

"A plus long terme, il ne fait aucun doute que la consolidation des marchés boursiers mondiaux se poursuivra", a déclaré Pittard de Pentard, soulignant les avantages de l'escalade des coûts opérationnels fixes élevés des bourses.

"A court terme, les obstacles sont principalement dus aux régulateurs, mais il est possible à terme de fusionner un échange européen et asiatique."

Pour Charles Li, écrire dans son blog "Le directeur exécutif" Mardi, la seule certitude pour l'avenir est que HKEX est "suffisamment forte et diversifiée pour nous dépoussiérer et aller de l'avant", même sans miroir de Lewis Carroll.

Joindre la plateforme d'échange mondiale Binance

Publié dans : News