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  • Le prix de l'or subit la pire baisse hebdomadaire en trois ans, les investisseurs privilégiant les actifs risqués.
  • Les contrats à terme sur l’or pour décembre sont d’environ 1 465 dollars / once, le plus bas niveau depuis plus de trois mois.
  • Malgré la chute, la "guerre à l'épargne" de la Réserve fédérale maintiendra le prix de l'or à la hausse.

Le prix de l'or baisse cette semaine dans la plupart des cas depuis trois ans, réaction instinctive à la hausse record du marché boursier américain. UU.

La vente massive de lingots intervient après que les principales banques et manipulateurs de métaux précieux Citigroup et JPMorgan ont rompu leurs liens avec l'actif de refuge traditionnel, avec la conviction qu'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine renforcerait encore les actions.

Prix ​​de l'or: pire performance hebdomadaire en trois ans

L'or pour livraison en décembre, le contrat à terme le plus activement négocié, a chuté à 3,7% cette semaine. La pire baisse hebdomadaire depuis les élections présidentielles de 2016 est survenue lorsque les États-Unis et la Chine se sont dirigés vers un accord commercial intérimaire, du moins le pensaient les investisseurs.

Le métal jaune a été vu pour la dernière fois autour de 1 465,00 $ l'once troy dans la division Comex du New York Mercantile Exchange. Au début de la semaine, je testais la gamme des 1 520,00 $.

La forte correction des prix de l’or entraîne un minimum de trois mois. Le | Graphique: barchart.com

Les prix de l'argent ont chuté au même niveau que ceux de l'or, le métal gris ayant atteint 16,66 dollars l'once troy vendredi. D'un pic à l'autre, l'argent a diminué de 7,7% cette semaine. Le contrat de décembre est actuellement évalué à 16,93 $, selon les données de Bloomberg.

Les taux d'intérêt augmentent

Rendements du Trésor américain UU. Ils ont augmenté cette semaine dans le plus grand nombre d'années, convaincus que la Réserve fédérale avait fini de réduire les taux d'intérêt. Les prix à terme du fonds de la Réserve fédérale, utilisés par les gestionnaires de portefeuille pour parier sur la trajectoire de la politique monétaire, n'impliquent pas de nouvelles baisses de taux avant au moins septembre 2020.

Les opérateurs en contrats à terme estiment que la Réserve fédérale retardera à nouveau la réduction des taux d'intérêt. Le graphique actuel montre qu'une majorité estime qu'il n'y aura pas de réduction pour septembre 2020. | Graphique: Groupe CME

Peter Schiff, PDG d'Euro Pacific Capital, explique pourquoi cette conviction est myope et pourquoi la Fed va enfin réduire à nouveau ses taux d'intérêt:

Peter Schiff pense que les commerçants calculent mal la Réserve fédérale. Le | Image: Twitter

Schiff dit la banque centrale américaine. UU. Le "QE4 non officiel" a déjà commencé, une référence à l'assouplissement quantitatif post-crise qui a augmenté le solde de la Fed de plus de 3,5 milliards de dollars. En effet, les autorités ont injecté des centaines de milliards de dollars sur le marché des pensions de nuit pour sous-estimer une crise de liquidité. Depuis le début des opérations de repositionnement à la mi-septembre, la Fed a imprimé davantage d’argent deux fois plus vite que le QE3, soit la dernière étape de l’assouplissement quantitatif.

La Fed se lance dans une autre forme d'assouplissement quantitatif sous un nom différent. Le | Image: Twitter

La "guerre à l'épargne" de la Fed stimulera l'or à long terme

Malgré la pression sur l’or à court terme, les taux d’intérêt à long terme ne devraient pas augmenter beaucoup plus longtemps.

Pour commencer, la courbe de rendement du Trésor américain se comporte exactement comme avant l’arrivée de la récession. En effet, l’augmentation soudaine de la courbe des rendements fait suite à un investissement terrifiant de cet été qui prédit une récession presque 100% du temps. Le fait que les taux d'intérêt à long terme augmentent maintenant ne signifie pas que les investisseurs ont ignoré les risques de récession.

Les taux d’intérêt sont peut-être en hausse, mais l’inflation augmentant plus rapidement, l’or restera sur un marché haussier primaire. C’est la véritable raison pour laquelle l’or a atteint des sommets en six ans et continuera probablement à augmenter à long terme.

Comme le souligne Schiff, certains taux d'intérêt n'augmentent même pas de manière nominale. Les taux à court terme sont négatifs:

La véritable raison pour laquelle l'or est dans un marché haussier est que l'inflation augmente plus vite que les taux d'intérêt. Le | Image: Twitter

La "guerre à l'épargne" menée par la Fed et d'autres banques centrales rend les actifs non productifs tels que l'or plus attractifs à long terme.

Schiff dit que la "guerre à l'épargne" menée par les banques centrales va maintenir les prix de l'or à la hausse. Le | Image: Twitter

Ainsi, alors que l'or peut chuter à court terme, tous les ingrédients sont réunis pour une récupération continue une fois que l'euphorie de l'accord commercial s'est évaporée.

Cela pourrait arriver plus tôt que la plupart des gens pensent.

Comme l'a rapporté vendredi le Wall Street Journal, le président Trump a déclaré que les États-Unis n'avaient pas accepté de renverser les droits de douane dans le cadre d'un accord commercial intérimaire. Les actions ont atteint des niveaux record jeudi, précisément parce que l’administration Trump pensait qu’elle abaisserait les tarifs pour relancer les négociations commerciales.

Cet article a été édité par Josiah Wilmoth.

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